「澳门皇冠赌场是什么意思」「测评」新发科技类指数基金挑花眼,该买哪一只?

发布日期:2020-01-11 17:49:21    浏览次数: 4540

「澳门皇冠赌场是什么意思」「测评」新发科技类指数基金挑花眼,该买哪一只?

澳门皇冠赌场是什么意思,记者 黄慧玲

科技类指数基金密集问世。界面新闻根据wind数据统计发现,今年前三季度发行的科技类指数基金已达21只(不同份额分开统计)。

动作最快最多的是国泰基金。今年3月以来,国泰基金相继发行生物医药、计算机、通信设备、半导体等细分领域基金。包括国泰中证生物医药etf、国泰中证计算机etf、国泰中证全指通信设备etf国泰ces半导体etf及部分联接基金。

此外,国联安基金有中证全指半导体etf及其联接基金、平安基金有平安中证人工智能etf、华宝基金有中证科技龙头etf、华夏中证5g通信主题etf、申万菱信发布中证研发创新100etf、嘉实基金有中证新兴科技100策略etf、华泰柏瑞有中证科技100etf。

……

更多科技指数基金在路上。

从上面可以看到,既有以“科技”命名的大主题基金,又有生物医药、计算机、半导体等细分领域的指数基金。乱花渐欲迷人眼,恐怕不少投资者都出现了选择困难症。

选择合适的指数基金第一步,看指数本身。本文选取已发行相关基金的四只大科技主题指数,对比分析如下:

先来看看四只指数各自的编制方案。

中证科技 100 指数(931187):从沪深两市的科技主题空间选取 100 只研发强度较高、盈利能力较强且兼具成长特征的科技龙头公司股票作为指数样本股,采用自由流通市值加权,以反映沪深两市研发强度较高、盈利能力较强且兼具成长特性的科技龙头公司的整体表现。

中证研发创新 100 指数(931159):由沪深两市中信息技术、通信、航空航天与国防、医药、汽车与汽车零部件等科技相关行业中研发营收比例高、行业代表性强的 100只股票构成样本股,以反映科技行业内代表性企业的整体表现,为指数化投资提供新的标的。

中证科技龙头指数(931087):由沪深两市中电子、计算机、通信、生物科技等科技领域中规模大、市占率高、成长能力强、研发投入高的 50 只龙头公司股票组成,以反映沪深两市科技领域内龙头公司股票的整体表现,为指数化产品提供新的标的。

中证新兴科技 100 策略指数(931165):中证新兴科技 100 策略指数从沪深 a 股新兴科技相关产业中选取高盈利能力、高成长且兼具估值水平低的股票作为指数样本股,采用基本面加权。

各个指数对科技主题是这样定义的:

科技龙头:中证全指指数样本股中归属于电子、计算机、通信、生物科技等科技领域的股票。

新兴科技100:中证一级行业分类为信息技术、电信行业,中证三级行业分类为航空航天与国防Ⅲ、医疗器械Ⅲ和生物科技Ⅲ行业的股票。

创新100:归属于中证行业分类下信息技术、通信、航空航天与国防、电气设备、机械制造、医药卫生、汽车与汽车零部件以及化学制品等行业的股票。

科技100:按照中证行业分类,选取化学制品、航空航天与国防、电气设备、机械制造、汽车零配件、汽车、医疗器械、医疗保健技术、生物科技、化学药、制药与生物科技服务、互联网服务、信息技术服务、软件开发、电脑与外围设备、电子设备、半导体、电信运营服务、电信增值服务以及通信设备等行业股票作为科技主题空间。

从上述说明可以看到,四只指数的科技核心概念相同,但也有一些差异。比如汽车领域只有创新100和科技100有所涉及。其中科技龙头指数的定义最简略,也最模糊。科技100指数最为详尽。

从因子的选择来看,被列入考察的因子包括市值、盈利能力、研发强度、成长性、估值等。下面为四只指数考察的因子类型(标黄色为列入考察范围,标红色为重点考察):

从上表可以看到,四只指数都考虑了成分股的盈利能力,其次是研发强度和成长性。

最看重研发强度的是创新100指数。它对主题股票进行研发强度筛选,剔除了研发支出占营收比小于5%的股票。

最看重估值的是新兴科技100指数。它在盈利能力和成长性考察之外,加入了估值因子,并采用基本面加权法。值得注意的是,它没有将研发强度列入考察维度。

最看重规模的是科技龙头指数,它选择了50只龙头股。对龙头的定义为“规模大、市占率高、成长性强。”至于研发能力,只要过去三年研发投入复合增长率为正即可入选样本股。

相对而言,科技100指数比较均衡。先按市值、流动性、质押比例、财务基本面剔除了部分不合格股票,再按研发强度、盈利能力、成长能力分别给定4:3:3的权重打分,选出得分最高的100只成分股。

那么,这四只指数的过往表现如何呢?

界面新闻统计了三个阶段的指数表现,数据如下:

第一阶段为指数起点到2015年牛市最高点。由于四只指数的基期各不相同,此处选择了最近的2014年6月30日。从上表可以看到,在上一轮大牛市,创新100表现遥遥领先,以245%的涨幅拿下冠军。

涨幅大的指数回撤也相对较大。创新100从高位跌落到去年年末,跌幅近六成。目前该指数已有两家公司的产品进行跟踪,覆盖场内和场外基金,可见业内对该指数未来的看好。对应产品包括已成立的诺德研发创新100(007737),仍在发行期的申万菱信中证研发创新100etf(515200)、申万菱信中证研发创新100etf联接a(007983)。

第二阶段统计区间为牛市高点到去年年末,四只指数目前收益均为负。其中跌幅最小的是科技100,跌幅不到四成,表现出相对较强的抗跌性,对应基金华泰柏瑞中证科技100etf (515583)。

第三阶段为今年年初至今。科技龙头指数进攻性最强,涨幅达到55%。对应基金为华宝中证科技龙头etf (515000)。

如果看全程表现,新兴科技100(931165)以127%的涨幅胜出,对应基金为嘉实中证新兴科技100策略etf(515860)。科技100指数则以122%紧随其后。

综上,新兴科技100加入了估值因子考量,过去五年多时间里表现最佳。科技100指数的选股角度最为均衡,相对稳健。创新100从研发强度维度切入,在上一轮大牛市中独占鳌头,但回撤也非常大。科技龙头重规模,今年以来表现出较猛攻势。

以上指数均有etf产品可供选择,部分产品已有场外指数基金可做定投。需提醒的是,过往业绩不代表未来收益,因子的有效性需长期跟踪观察。

 
 
 
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